El Gobierno nacional alcanzó en marzo un nuevo superávit fiscal, aunque el dato abre interrogantes sobre los mecanismos utilizados para lograrlo y su impacto en la economía real.

Según informó el ministro de Economía, Luis Caputo, el sector público nacional registró un superávit primario de $930.284 millones y un superávit financiero de $484.799 millones, incluso después del pago de intereses de deuda.

En diálogo con el programa, el economista Oscar Mitchel explicó que este resultado se consiguió, en parte, a partir de un fuerte ajuste del gasto y la postergación de pagos y transferencias. “El superávit se logra con retrasos en pagos y, sobre todo, en transferencias”, señaló.

El contexto está marcado por las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI), que recientemente aprobó una revisión técnica y habilitó un desembolso de 1.000 millones de dólares, destinado principalmente a cancelar compromisos con el propio organismo.

A esto se suma el respaldo del Banco Mundial, que anunció una garantía por 2.000 millones de dólares. Según Mitchel, esta medida contribuye a reducir la presión sobre la deuda y mejora la percepción de los inversores, lo que se refleja en la baja del riesgo país.

Sin embargo, el economista advirtió que la acumulación de reservas sigue siendo un desafío. “Todo lo que se ha venido comprando en dólares se utilizó para pagar deuda. Las reservas todavía no aumentan en términos reales”, explicó. En ese sentido, el Gobierno apunta a aprovechar la liquidación de la cosecha gruesa para fortalecerlas.

Otro punto clave es el impacto de estas políticas en las provincias. Mitchel indicó que la demora en transferencias generó tensiones, aunque estimó que podrían regularizarse en los próximos meses.

De cara al futuro, el Gobierno sostiene que podrían venir “mejores meses” para la economía. Según el análisis, la eventual compra de dólares por parte del Banco Central implicaría una mayor inyección de pesos en el mercado, lo que podría impulsar la actividad económica.

No obstante, el especialista fue cauteloso: “La economía real viene complicada. Hay sectores que crecen, pero no alcanza para generar un impacto generalizado”.

Además, señaló que la inflación debería comenzar a desacelerarse para consolidar una recuperación. “Si baja a niveles del 2% o menos, puede haber una señal positiva”, afirmó.

En paralelo, también se observa un menor nivel de importaciones, lo que reduce la demanda de dólares y mantiene el tipo de cambio en niveles relativamente bajos. Sin embargo, esto podría cambiar si se flexibilizan las restricciones cambiarias y aumenta la demanda por parte de empresas.

En este escenario, el principal desafío del Gobierno será sostener el equilibrio fiscal sin profundizar el impacto sobre la actividad económica y el poder adquisitivo, en un contexto aún marcado por la incertidumbre.