El Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobó la segunda revisión del acuerdo firmado con la Argentina por 20.000 millones de dólares, en un gesto de respaldo al programa económico impulsado por el gobierno de Javier Milei. Sin embargo, el organismo advirtió que la sostenibilidad del modelo dependerá de la implementación de reformas estructurales y una mayor flexibilización del mercado cambiario.

El informe técnico difundido tras la revisión reconoce avances significativos en materia fiscal. El Fondo calificó el ajuste aplicado por la administración nacional como “excepcionalmente grande en comparación internacional”, destacando la rapidez con la que se logró reducir el gasto público y recomponer el equilibrio de las cuentas.

Este proceso, según el organismo, permitió recuperar credibilidad y estabilizar expectativas en una economía marcada por crisis recurrentes. En la misma línea, el FMI valoró la desaceleración de la inflación, que —afirma— avanzó más rápido que en otros programas de estabilización.

La mejora en los indicadores responde a un conjunto de medidas que incluyó la corrección de precios relativos, la eliminación de controles, la liberalización de restricciones comerciales y financieras, y una política fiscal más estricta. A esto se suma el respeto a los compromisos de deuda y el impulso al blanqueo de capitales, interpretados como señales de previsibilidad institucional.

En cuanto a las proyecciones, el organismo estima que la economía argentina crecerá un 3,5% en 2026, con una inflación anual del 25%, una tasa de desempleo del 7,2% y un superávit fiscal primario del 1,4% del Producto Bruto Interno. Se trata de un escenario moderadamente optimista, aunque aún lejos de consolidar un crecimiento sostenido.

No obstante, el respaldo del Fondo viene acompañado de advertencias claras. El informe identifica tres ejes críticos que requieren atención: la acumulación de reservas, el esquema cambiario y la necesidad de reformas estructurales.

En primer lugar, el FMI considera necesario avanzar hacia una mayor flexibilización del mercado cambiario, lo que implica liberar progresivamente el cepo. Según el organismo, la acumulación de reservas y la recuperación de la demanda de pesos avanzan más lentamente que en otros procesos de estabilización, en parte debido a la incertidumbre política y financiera.

En segundo término, el Fondo cuestiona el sistema tributario argentino, al que define como complejo, distorsivo e ineficiente. En ese sentido, recomienda una reforma integral que simplifique impuestos, amplíe la base del tributo a las ganancias, reduzca exenciones y elimine cargas que afectan la competitividad.

Por último, el organismo pone el foco en el sistema previsional, al que considera fiscalmente insostenible en el largo plazo. La estructura actual, con múltiples regímenes y un elevado nivel de gasto, representa una presión constante sobre las cuentas públicas. Por ello, el FMI plantea la necesidad de una reforma que garantice el equilibrio financiero sin comprometer la cobertura social.

El informe concluye que, si bien la estabilización inicial fue efectiva, el éxito del programa dependerá de la capacidad del Gobierno para profundizar estas transformaciones. En ese marco, el respaldo internacional se mantiene, pero condicionado a la continuidad del rumbo económico y a la implementación de medidas que implican importantes desafíos políticos y sociales.