La Comisión Nacional de Valores (CNV) eliminó una restricción que regía sobre las sociedades de bolsa y agentes financieros, y habilitó nuevas operaciones con títulos que liquidan en dólares, en el marco del proceso de normalización del mercado impulsado por el Gobierno nacional.

La medida fue oficializada mediante la Resolución General 1152, que deja sin efecto el Criterio Interpretativo N° 99 y permite a los Agentes de Liquidación y Compensación (ALyC) y Agentes de Negociación operar con activos en moneda extranjera aun cuando mantengan financiamiento en pesos dentro del mercado de capitales.

Hasta ahora, estos intermediarios tenían prohibido vender valores con liquidación en dólares si registraban financiamiento en pesos a través de instrumentos como cauciones o pases, una limitación orientada a evitar arbitrajes financieros.

Con la nueva normativa, los agentes podrán recomponer su posición neta en moneda extranjera utilizando su cartera propia, aunque bajo condiciones específicas. La regulación establece un límite del 15% del patrimonio neto para este tipo de operaciones y un tope diario del 3%.

La flexibilización fue impulsada a partir de un pedido del Banco Central de la República Argentina (BCRA), con el objetivo de introducir mayor dinamismo en el mercado sin eliminar los controles vigentes.

No obstante, la CNV mantuvo una serie de restricciones. Las operaciones habilitadas no alcanzan a la cartera propia ampliada ni a clientes vinculados, y los agentes continúan impedidos de otorgar financiamiento para operaciones que finalicen en ventas con liquidación en dólares.

Además, la normativa incorpora nuevas exigencias de control. Los intermediarios deberán presentar informes mensuales a través de la Autopista de la Información Financiera (AIF), detallando la evolución de sus posiciones en moneda extranjera y el uso de los márgenes permitidos.

Desde el organismo señalaron que la medida busca reducir riesgos asociados a prácticas irregulares, fortalecer la transparencia del sistema y acompañar el proceso de flexibilización cambiaria que lleva adelante el Gobierno.

La decisión se inscribe dentro de una serie de reformas orientadas a modernizar el mercado de capitales y facilitar la operatoria de los agentes, sin resignar mecanismos de supervisión sobre las transacciones financieras.